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记者 毛以荣 今年以来，港股IPO持续火热。 Wind资讯数据显示，截至11月11日，年内共有87家企业在香港上市，首发融资金额达2469.28亿港元，同比增长243.28%。从募资规模来看，年内港股IPO前十名中，有7家为“A+H”公司，1家为回归港股的中概股，其余2家为股份分拆子公司。在政策支持和融资回升的双重驱动下，香港股市今年前10个月重回全球IPO募资榜榜首，主要得益于“A+H”模式体系的大规模爆发。科技公司领先科技企业成为新的增长极。 Wind资讯数据显示，年内新增个股涵盖半导体、新能源、人工智能、高端制造等领域。例如，风亚科技是一家电机驱动与控制芯片公司，康桥科技是一家光模块公司，禾赛科技是一家盖帽公司，可见中国企业的技术创新实力。国际长期基金深度介入，基金会投资者成为IPO项目的“压舱石”。 Wind资讯数据显示，11月11日，69家香港IPO企业共吸引了468家基金会投资者参与，投资总额达945.88亿港元，多于去年同期。 CATL、紫金黄金国际、大力士、三一重工等STAR项目吸引了20余家基金会机构入驻，显示出全球资本对中国新经济的充分认可集成电路领导者。香港股市的流动性大幅增加。香港联交所数据显示，2025年前9个月，港股日均成交量达4121.89亿港元，同比增长126%。与此同时，南方资金为港股注入强劲活力。 Wind资讯数据显示，截至11月11日，南方基金年内净买入额约为1.3万亿港元，开业以来净买入规模已超过5万亿港元。国泰海通海外策略首席分析师吴新坤认为，2025年资金净流入南方将主要由公募、保险资金等机构力量拉动。一方面，港股互联网、新消费等优质、难以捉摸的标的在主动公开发行中更具吸引力；另一方面，规则不断强化。红利管理并结合低利率环境，保险资金或将继续配置港股红利属性。此外，港股拥有丰富的优质科技公司储备。截至11月11日，IPO申请状态为“正在处理”的企业共有296家，其涉足新经济行业，涵盖人工智能、新材料、生物科技等前沿领域，形成了强大的上榜后备梯队。 “A+H”模式募资金额高，A股行业龙头争相以“A+H”模式上市。 11月10日，医疗器械龙头企业迈瑞医疗首次向港交所提交招股说明书。与此同时，另一家A股公司百利天恒于11月17日在港股正式挂牌上市。2024年4月，证监会发布5条确保香港资本市场合作。 2025年5月7日，证监会主席吴清在国务院新闻办新闻发布会上澄清，鼓励符合条件的境内企业依法依规到境外上市。这一声明结合证监会不断优化的境外上市备案制度和港交所“A+H”快速通道政策，为A股公司赴港上市提供制度保障。截至2025年11月11日，上市“A+H”公司数量已达166家，年内新增16家，还有数十家A股公司正在筹备中。从募资规模来看，“A+H”模式的贡献尤为突出。截至11月11日，港交所新股融资总额为2469.28亿港元，其中“A+H”公司占比约48%。 16 新公司港股“A+H”募资总额超过1000亿港元，成为市场的主要引擎。公司H股上市有利于引入国际机构投资者，如中东主权基金、大型养老基金、全球对冲基金等，也有利于改善股东结构、提升公司治理。华商律师事务所执行合伙人齐梦琳对《证券日报》记者表示，在香港上市后，上市公司的资产将直接暴露于更广泛的投资者群体。这不仅会带来较大的资金增量，提高市场流动性，也能更合理地体现公司的内在价值。同时，企业跨境融资的过程将更加顺畅和可预测，降低MGA机构交易成本，让企业能够更高效地规划融资。
（编辑：蔡青）
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