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数据显示，截至12月2日，A股上市公司全年披露并购项目4290个，是去年同期的1.78倍。深圳前海拍拍网基金销售有限公司研究员隋东告诉《证券日报》记者，并购市场的活跃是政策、行业、资本三个因素共同作用的结果。政策层面，多部委和地方政府围绕核心业务和新兴产业积极鼓励并购，为程序并购营造良好环境，降低融资门槛，促进央企优质资源注入。业务层面，传统业务能否突破增长瓶颈科技企业补强研发短板，以并购为关键手段，整合产业链、获取新技术、铺设新赛道，培育新增长点。在资本层面，在不同地区设立产业并购基金，以及现金收购、发行股票等灵活的交易方式，为并购提供稳定的资金支持和资本优化解决方案，共同推动企业实现延伸增长。在MGA并购热潮的背后，也出现了一些新的特点。 “活跃度显着增加；产业链垂直整合已成为根本，企业更有可能通过并购弥补技术缺陷、连接供应链或拓展新市场；市场对‘硬技术’领域的非盈利性资产、支付工具和业绩承诺更加宽容珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）首席战略官陈兴文对《证券日报》记者表示，2025年并购市场将呈现出很多新的变化。在陈兴文看来，今年并购市场出现了四个变化：并购主体从中小板、在过道上市的创业公司转变为过道；在支付方式方面，有从“共享+现金”向大额现金收购转变；从行业分布来看，科技制造领域并购重组比重加大，尤其是国防军工、电子、医药生物等领域跨境并购不断升温，中国企业正在通过跨境并购开拓国际市场，增强全球竞争力。半导体、新能源、生物医药将加速发展。龙头企业将通过并购扩大市场份额，未来估值将持续创新，尤其是对于无用物业。投资逐渐成熟。 ”陈兴文表示。记者梳理上市公司相关公告发现，上市公司并购主要有三大目标：寻找新的业绩增长点、围绕核心业务做强、淘汰新兴产业。对此，隋东建议上市公司在规划并购时可以采取“核心+”战略，平衡深耕核心业务和探索新机遇。首要任务是为核心业务构筑坚强护城河，持续提升核心竞争力。通过加大研发力度，突破核心技术，不断发展、并购e产业链。围绕核心业务拓展产业链或进行跨境投资，必须严格评估战略协同效应。性别和风险契合。同时，建立灵活的创新机制，如设立专项孵化基金、试点“双业独立运营+核心资源共享”、试行小步切割领域投资、利用股权激励吸引人才、引入战略资本等，实现稳定与创新的有效平衡。
（编辑：蔡青）
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