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商报记者 马春阳 今年以来，随着资本市场向好的势头不断巩固，私募基金产品频频派发红利。据私募排行网不完全统计，截至10月31日，5558只有业绩指标的私募产品中，今年实施分红的产品共有1135只，占比20.42%。这些产品共派息1443次，总分红金额151.58亿元，较去年同期的41.67亿元大幅增长263.76%。对于私募分红规模的大幅增长，融智投资FOF基金经理李春雨认为，这主要得益于三个因素。一、总体l 私募基金表现突出，年内平均回报率为24%，90%以上的产品实现正收益；二是分红帮助投资者将账面浮动利润转化为实际收益，增强“定投避险”的体验，增强对管理者的信任和信心；第三，通过分红，管理者可以将部分浮动收益转化为确定性收益，并按照合同约定的分红数额优先发放绩效工资，并提前现金管理收益。与此同时，在资金不断流入私募市场的同时，一些管理人也通过分红的方式适当控制产品规模，避免规模过度扩张影响投资策略的实施，维护现有持有人的利益。从投资策略来看，股票策略产品股利分配的主力军。数据显示，股票策略产品今年累计分红848次，分红金额达115.86亿元，占分红总额的76.43%，多于其他类型策略。股票策略产品的良好表现为分红的实施奠定了坚实的基础。拍拍网财富研究总监刘友华表示，策略股策略比例高，是由于2025年A股市场结构性条件的支撑。部分策略股产品持有的优质底层股票股价上涨以及业绩变现，为分红提供了充足的收入基础；另一方面，私募股权股票策略通常非常重视通过股息向投资者传递业绩信心，尤其是在市场波动时期。稳定的迪维趋势可以增强投资者粘性和产品吸引力。其他战略产品中，多资产策略今年共派息209次，派息金额13.76亿元，派息9.08%。其分红能力得益于跨资产配置的灵活性，可以在不同的市场环境下实现多种回报；期货及衍生品策略和债券策略具有基本的股息价值。股息同样为9.36亿元和9.37亿元，占比6.18%。前者受益于大宗商品市场走势机会，后者则依赖固定收益资产稳定的现金流。该基金分红规模较小，65只分红金额3.23亿元，占比2.13%。从管理模式来看，主观私募和量化私募的股利分配热情之分。其中，主观私募产品今年分红943次，分红金额100.42亿元，占比66.25%；尽管今年私募产品体量表现突出，但分红金额为51.16亿元，占比33.75%，分红金额几乎是主观产品的一半。对于这一现象，刘友华解释道：“私募主观策略的有效性和资金利用效率。截至10月31日，百亿规模以上私募产品今年已分红152次，分红金额54.79亿元，占比36.14%，在分红金额上领先于其他规模梯队。”百亿私募分红金额居前的主要原因在于产品的规模基础大，即使在相同分红比例下，分红价值也更加突出。”李春雨表示，同时，十亿元私募普遍拥有较为成熟的投研体系和风险控制能力，业绩较为稳定，具备持续分红的基础；此外，作为行业龙头机构，百亿私募更加注重品牌建设，通过稳定分红在市场树立良好形象，吸引长期分红资金流入，形成“业绩-分红-资金”的良性循环。
（编辑：蔡青）
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